Thị trường nhìn chung kỳ vọng lãi suất đã đạt đỉnh, đẩy đợt phát hành trái phiếu doanh nghiệp bằng đô la Singapore trong quý đầu năm nay lên mức cao nhất trong hơn hai năm.

Dữ liệu từ Bloomberg do Nhóm nghiên cứu thu nhập cố định của OCBC tổng hợp cho thấy tổng cộng 8,359 tỷ trái phiếu doanh nghiệp bằng đô la Singapore đã được phát hành trong quý đầu tiên, tăng 36,9% so với cùng kỳ năm trước, mức cao nhất kể từ quý 4 năm 2021 .

Huang Hongwei, nhà phân tích nghiên cứu thu nhập cố định tại Tập đoàn Ngân hàng Trung Quốc hải ngoại, cho biết trong một cuộc phỏng vấn với Lianhe Zaobao rằng khối lượng phát hành trong quý đầu tiên đã vượt quá số lượng trong vài quý vừa qua và tăng 1,65 lần so với quý 4 năm ngoái. Tuy nhiên, nhìn chung quý 4 là quý thấp điểm của ngành.

Đánh giá dựa trên số lượng phát hành, tổng cộng 35 đợt trái phiếu doanh nghiệp bằng đô la Singapore đã được phát hành trong quý đầu tiên, mức cao nhất kể từ năm 2021.

Trái phiếu doanh nghiệp bao gồm trái phiếu do các công ty và cơ quan chính phủ phát hành như Ủy ban Nhà ở và Phát triển, ngoại trừ trái phiếu chính phủ Singapore.

Huang Diming, nhà phân tích tại bộ phận nghiên cứu trái phiếu của Bondsupermart, cho biết trong một cuộc phỏng vấn rằng việc phát hành trái phiếu doanh nghiệp bằng đô la Singapore tăng mạnh trong quý đầu tiên có thể là do lãi suất quỹ liên bang đã đạt đỉnh vào năm ngoái. Việc tạm dừng lãi suất mang lại sự ổn định cho lợi suất trái phiếu bằng đô la Singapore so với năm 2022 và 2023, cho phép các tổ chức doanh nghiệp phát hành chuẩn bị tốt hơn để lên kế hoạch phát hành trái phiếu.

Sun Jinfa, nhà phân tích đầu tư tại Phillip Securities Research, cho biết: "Với kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất vào cuối năm nay, triển vọng kinh tế lạc quan hơn, điều này đã làm giảm bớt lo ngại của các công ty phát hành về mức tăng đáng kể hơn nữa về lãi suất trong tương lai."

Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ bắt đầu tăng mạnh lãi suất vào tháng 3 năm 2022. Sau khi tăng lãi suất thêm 25 điểm cơ bản vào tháng 7 năm ngoái, Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ đã đứng yên và giữ nguyên lãi suất quỹ liên bang ở mức 5,25% đến 5,5%. Số liệu từ Chicago Mercantile Exchange cho thấy thị trường kỳ vọng 49% khả năng lãi suất sẽ giảm trong tháng 6, và lãi suất giảm trong năm nay sẽ vào khoảng 60 điểm cơ bản.

Kỳ vọng cắt giảm lãi suất đã thúc đẩy các nhà đầu tư mua trái phiếu trước khi lãi suất giảm. Đầu năm nay, các chiến lược gia đầu tư khuyến nghị nhà đầu tư nên mua trái phiếu trung hạn với lợi suất tốt. để khóa thu nhập cố định.

去年是新哈建交30周年。王瑞杰说：“过去几十年，我们在互联互通、教育和治理、贸易和投资，以及人力资源开发等领域建立广泛的合作。”

此前，彭博社调查显示，市场预测我国4月份核心通胀率为3.1%，整体通胀率为2.6％。

贸工部星期四早上发布的今年第一季经济调查报告显示，经季节性调整，第一季经济环比增长0.1％，低于前一季的1.2％。

Huang Hongwei cho biết: "Khi dự kiến ​​sẽ có nhiều đợt cắt giảm lãi suất hơn, các nhà đầu tư có thể mua thêm trái phiếu trước khi giảm lãi suất, vì khi lãi suất giảm, giá trái phiếu sẽ tăng. Khi ngày càng có nhiều khoản đầu tư được thực hiện, các nhà đầu tư đã áp dụng chiến lược tương tự và chênh lệch trái phiếu đã bị siết chặt. Chúng tôi tin rằng các công ty đã lợi dụng việc thắt chặt chênh lệch để phát hành trái phiếu."

Huang Diming nhận thấy rằng kể từ cuối năm 2023, thị trường đã được quan tâm hơn. trong các đợt phát hành mới trái phiếu doanh nghiệp bằng đô la Singapore. Nhu cầu về trái phiếu rất lớn, điều này cho phép các công ty phát hành phát hành trái phiếu với mức giá cạnh tranh hơn, tức là lãi suất coupon thấp hơn, do đó thu hút nhiều công ty phát hành hơn.

Xu hướng tương tự cũng tồn tại đối với trái phiếu bằng đồng đô la Mỹ và đồng euro. Dữ liệu do Huang Diming cung cấp cho thấy trái phiếu bằng đô la Mỹ phát hành trong quý đầu tiên đã tăng 37% so với cùng kỳ năm ngoái, cao hơn gấp đôi so với quý 4, đạt 971,4 tỷ USD (1,3 nghìn tỷ đô la Singapore); trái phiếu Euro phát hành trong quý đầu tiên tăng thêm; 8% so với cùng kỳ năm ngoái lên 727,9 tỷ euro (1,1 nghìn tỷ đô la Singapore), gấp 1,6 lần so với quý 4. Đây là mức cao nhất trong ba năm qua.

Trái phiếu doanh nghiệp bằng đô la Singapore lớn nhất trong quý đầu tiên là trái phiếu 5 năm trị giá 800 triệu Đài tệ của HDB (lãi suất trái phiếu 2,977%, tương tự bên dưới). Ngoài ra, HDB cũng phát hành 700 triệu Đài tệ trong 7 năm. trái phiếu năm (3,151%). Ba trái phiếu lớn nhất còn lại đều do các ngân hàng phát hành, bao gồm trái phiếu 10 năm trị giá 750 triệu USD của HSBC Holdings Plc (4,75%), trái phiếu vĩnh viễn trị giá 650 triệu USD của UBS (5,75%) và trái phiếu 50 triệu USD kỳ hạn 10 năm của BNP Paribas. trái phiếu (4,75%).

Huang Diming cho biết trái phiếu ngân hàng chiếm ưu thế vì đồng đô la Singapore hấp dẫn các ngân hàng nước ngoài và lãi suất đồng đô la Singapore nhìn chung thấp so với các loại tiền tệ chính khác. Phát hành trái phiếu ngân hàng có thể vẫn đứng đầu danh sách vào năm 2024, với việc đồng đô la Singapore ngày càng trở thành không gian nổi bật để các ngân hàng nước ngoài phát hành nợ.

Lãi suất chuẩn địa phương, Lãi suất qua đêm bằng đô la Singapore (SORA) kỳ hạn 3 tháng, hiện ở mức 3,68%, thấp hơn lãi suất của Hoa Kỳ.

Huang Hongwei chỉ ra rằng trái phiếu ngân hàng chiếm 43,5% tổng số trong quý đầu tiên. Ông tin rằng các nhà đầu tư không còn lo lắng nữa vì trái phiếu vốn cấp 1 bổ sung (AT1) của Credit Suisse đã trở về mức 0 vào năm ngoái, và các nhà đầu tư đang theo đuổi lợi nhuận nhiều hơn.

Đồng thời, các công ty phi tài chính tương đối ít tích cực hơn trong hoạt động phát hành trái phiếu, có thể do chi phí vay ngân hàng thấp hơn.

Mặc dù Cục Dự trữ Liên bang vẫn chưa bắt đầu cắt giảm lãi suất, nhưng Huang Hongwei nhận xét rằng lãi suất coupon bình quân gia quyền của trái phiếu phát hành trong quý đầu năm nay là 4,1%, vốn đã thấp hơn so với quý 1 năm nay. nửa cuối năm ngoái.

Sun Jinfa tin rằng việc phát hành trái phiếu mới sẽ tăng trong năm nay khi quỹ đạo của chi phí đi vay trong tương lai trở nên rõ ràng hơn và các tổ chức phát hành hiện sẵn sàng tham gia thị trường trái phiếu hơn.